6月份，因青岛融资骗贷事件烘烤，铜铝和铁矿石贸易融资遭到市场诟病，而在整体贸易融资市场需求承托下，业内分析称之为，替代融资铜的其他产品将有上位机会，锌此时转入市场法眼，锌价月中时也经常出现了一波与铜价“对冲”行情。　　随着锌在期货市场和股票市场渐渐获得资金注目，2013年就经常出现的锌供应紧缺问题之后频密经常出现于研究报告和媒体报道中。

更有甚者称之为，锌将接棒镍沦为下半年基本金属中的“引人注目明星”。截至目前，LME锌价6月份已下跌超强6%，国内锌期货涨幅逾4%。

股票市场上，涉锌的公司股票如罗平锌电、中金岭南、株冶集团等6月均经常出现上涨及大涨。　　“锌星”接棒“妖镍”路线对比　　与助推伦镍可怕下跌背后的原因相近，市场资金识破金属锌，是因为在锌市场上某种程度需要寻找有意思的“供应紧缺故事”。　　据报，自去年二季度以来，全球锌矿产量之后步入负增长，而从去年下半年开始，提炼锌短缺，市场对锌矿重开预期反感。其中，嘉能可斯特拉塔公司在加拿大不伦瑞克和珀塞维兰西锌矿已于去年重开。

印度矿业集团韦丹塔资源公司旗下坐落于爱尔兰的全球仅次于锌矿之一Lisheen锌矿和五矿有色全资子公司MMG旗下的全球第三大锌矿世纪锌矿将于2016年重开。这些锌矿的重开将更进一步激化锌供应紧缺。　　另外，国际铅锌研究机构(ILZSG)近期数据表明，今年1-4月全球提炼锌供应紧缺10.2万吨，自去年全球炼锌经常出现紧缺以来，紧缺数量在大大减少。

　　库存方面，今年以来，两大交易所库存持续下降。截至6月中旬，LME库存已下降至68万吨附近，较年初的93万吨增加近27%。SHFE库存由年初的23.9万吨增加至当前的将近21.7万吨，增加9%。　　国际市场上，锌矿产量步入负增长，再加市场对锌矿重开预期反感。

在此背景下，LME锌价自去年年底之后经常出现波动下跌，2013年12月4日以来，总计涨幅多达15%。　　回应，市场多方人士回应，自去年四季度经常出现锌矿重开预期以及提炼锌紧缺以来，市场对锌的关注度开始提升，LME锌持仓频创历史新纪录，价格也在年初大幅度下行。随着6月份镍价在凌厉涨势后走弱消息传递，锌重返市场视野，市场资金将更为注目。　　市场慎重人士则指出，当前国内锌短期市场需求不欠佳，终端企业渐入淡季，沪锌上攻行情仍视作资金抹黑推展。

　　锌产业疑义：国内外“冰火两重天”　　与此次市场基于国际市场对锌价预期悲观构成鲜明的是，国内锌产业面对的问题有可能并非朝夕就能转变。一位长年追踪锌产业的研究人士回应，目前国内外锌价格还是“冰火两重天”，与国际锌市场供应紧绷有所不同，国内锌生产能力仍不存在结构性不足，现货锌并不紧缺。因此也产生了锌外盘基本面较强时，内盘却上涨不上去的现象，2013年伦锌下跌近10%，而沪锌滞涨，涨幅大约4%。

　　事实上，近年来国内锌行业因生产能力不足和市场需求不振，企业存活状况大大好转，国内冶金持续面对加工费较低、倚赖贵金属等副产品填补原料和产成品的价格凌空等险恶局面。　　锌产业市场需求不振局面也体现在上海锌期货市场。从2011年开始，锌期货的交易就更加下滑，2010年时可怕交易的现象早就不复存在。在此背景下，随着国内期货交易所大大发售新的期货品种，投机性资金撤走，锌由于缺少成交价构成“滞涨抗跌”的特点，今年上半年锌期货价格也只在成本线附近游走。

　　从现货供应方面看，锌价格走高不会性刺激冶金生产商高位放货减少市场供给。国信期货研发部有色金属研究员顾冯达回应回应，尽管国内锌也不会不存在局部性短期的紧绷，但随着锌价格回落，锌冶金的高产能逐步完全恢复将是铅锌价格的强劲压力，因为国内铅锌精矿的实际供应瓶颈主要源自加工费和横向价格对冶金生产能力的约束起到，与国际市场重开锌矿预期带给的供给紧绷有所不同。　　贸易融资方面，远期锌锭进口凌空保持在约1500元。

由于进口亏损较小，买方订购意愿较强，近期锌锭询盘减少，但市场成交价不过于活跃。目前，国内锌质押融资展现出还不俗，只要有优质背景仓库，大宗商品大多都能做到，问题是进口贸易融资的可玩性较小。

　　据顾冯达透漏，其前期电话调研上海锌贸易商了解到，所持货商因锌锭提单订购成本较高，不愿低价销售，他们更加不愿等候价格回落。现在市场上可供应的仓单较多，虽有少量提单供应，但锌锭替代融资市场需求很快不断扩大仍有极大可玩性。

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